当前的黄金市场，仍然处于牛市运行状态。什么时候黄金价格步入技术性熊市，那么到时候才是看空黄金价格的时间点。

以2801美元作为计算起点，金价下跌超过20%的位置，相当于2241美元。也就是说，当国际金价失守2241美元，将会步入熊市行情。就目前来说，国际金价距离2241美元，还有比较大的空间，当前的黄金价格仍然处于牛市行情。

自今年5月以来，我国央行开始采取暂停增持黄金的策略，至今已经连续六个月暂停增持黄金。央行连续暂停增持黄金的举措，也从一定程度上反映出当前金价水平已经超出了央行的心理承受范围。

自2000年以来，我国央行有四轮增持黄金储备的动作，分别是2001年至2002年、2009年、2015年至2018年以及2022年至2024年。其中，从2022年11月至2024年4月，我国央行已经连续18个月增持黄金储备，连续增持的月数创出自2000年以来的最高值。

央行暂停增持黄金，具有不一般的影响意义。在当前的市场环境下，影响黄金价格走势的因素比较复杂，支撑黄金价格继续走高的有利因素正在减少。短期内，黄金价格受到避险情绪的影响，中长期黄金价格走向还是取决于供求关系的变化。

2801美元未必是本轮黄金牛市的最高点，但随着金价的持续攀升，高位追涨黄金的风险也会随之增加。从长期的角度分析，黄金依然是抗通胀的有效投资品种，长期投资套不住人。不过，一旦黄金价格开始步入熊市，则需要承受高昂的时间成本，而且持有黄金期间并不会为投资者带来任何股息收入与利息收入，这些风险也是需要引起投资者重视的。