随着员工持股平台被收入宗馥莉手中，这些陪着宗庆后打江山的员工日后还能否收到分红，成为一个未知数。

国资失去了什么？

据清流工作室统计，娃哈哈系经历十多年的繁殖，已形成一个囊括约200家子公司的庞大集团，而杭州国资参股的娃哈哈集团，只持有其中15家公司的部分股权。

娃哈哈集团在各个榜单的数据显示，娃哈哈系在2022年的营业收入超过500亿元，宗馥莉掌控的宏胜集团2022年的营业收入也达百亿规模，但据媒体报道，杭州国资参股的杭州娃哈哈集团旗下公司2022年的营业收入只有14.03亿元，仅占整个娃哈哈体系不到3%。多年来，杭州国资一直未取得股权改制转让款，也未从娃哈哈集团获得分红。

有媒体计算，娃哈哈的职工股每年分红为每股0.8元，因此杭州国资持有的2.42亿股每年应该计入的分红在2亿元左右，改制至今25年的分红可达50亿元。

但实际上，这道算术题可能还要加入一个变量。

在宗馥莉接手工会持股平台以前，工会除了持有杭州娃哈哈集团24.6%股权，还参股了三十余家娃哈哈系公司，另外在浙江娃哈哈实业有限公司中，内部职工股占比为31.46%。“娃哈哈的职工股每年分红为每股0.8元”，是这样的背景下得来的。

而被股权挪腾后的国资，如果仅仅通过杭州娃哈哈集团的利润计算出来的年度分红，恐怕比“每年2亿元”要低得多。

围绕“影子”娃哈哈，国资究竟失去了多少分红，是一个难以估算的数额——那些被挪腾的、被绕开的，究竟应不应算、又该如何算？

从公开信息中只能窥见一点“影子”公司的历史分红情况，或许这能为杭州国资失去的利益提供一些具象的线索。

在一份红安县城市发展投资有限公司的评级文件中，提及红安县城市发展公司投资收益波动较大，其原因“主要是2014年公司退出红安娃哈哈饮料有限公司股权，因此2015年不再享受股利分红。”工商信息显示，红安县城市发展公司是在2014年6月19日退出红安娃哈哈。