但是，部分出险房企虽推进债务重组，但实际上并没有提升现金偿付率，采取"以时间换空间"的被动策略也只是无奈之举。这些方式都面临一定的代价，比如股权稀释、资产折价或信用受损。

而不少优质房企，也在积极探索符合自身业务特点的融资路径，持续主动优化债务结构。华润置地凭借独特背景和多元化业务优势，保持了融资渠道的相对畅通。2025年以来，华润先后发行多期中期票据和公司债券，上半年末，加权平均融资成本同比下降32个基点至2.79%，维持在行业较低水平，为其偿债能力提供了有力支撑。

绿城中国则借助美元债破冰为负债提供了有力的支撑，今年上半年，绿城中国完成境外债务置换约8.02亿美元，并发行三年期5亿美元优先票据，成为自2023年2月以来首笔中资地产美元债。

此外，龙湖集团也凭借通过经营性现金流、经营性物业贷等工具坚持主动降债，走出了差异化突围路径。

龙湖早在2022年下半年就开始主动实施降负债策略。当许多企业尚未出现风险时，龙湖便意识到“可能带来行业底层经营逻辑重构”的调整。龙湖集团董事会主席兼CEO陈序平表示：“我们三年前就主动刹车，提出以经营性现金流压降负债，并在2023年进一步以经营性物业贷置换信用债。”

这种“置换”策略颇具深意，经营性物业贷以购物中心、写字楼等优质资产为抵押，利率更低、期限更长，既能降低短期偿债压力，又能优化债务结构，是龙湖“降债+稳现金流”双目标的关键抓手。